Portfoliomanagement Strom

Ob Vollversorgung oder Strukturierte Beschaffung - Risiko und Chance liegen bei der Strombeschaffung immer eng nebeneinander. Es gibt allerdings riskante und weniger riskante Wege. Ein Vollstromvertrag ist zwar für jeden Stromabnehmer eine komfortable Option. Dieses „Rundum Sorglos Paket“ birgt jedoch enorme Risiken. Speziell bei stark schwankenden Großhandelspreisen ist der Vertragsabschluss an einem Tag für die gesamte Menge und das gesamte Lieferjahr ein hochriskantes Vabanquespiel. Allein durch die Aufteilung in mehrere Beschaffungszeitpunkte im Rahmen eines flexiblen Vollstromvertrages können die Risiken schon deutlich minimiert werden. Diversifikation im Portfolio ist somit der Schlüssel bei der Strombeschaffung – horizontal sowie vertikal. Durch das Diversifizieren des Portfolios hinsichtlich der Einkaufszeitpunkte, der Märkte, der Handelspartner und der Produkte lassen sich Risiken einschränken und Chancen nutzen. Die breiteste Möglichkeit der Diversifikation und die somit am wenigsten riskante Beschaffungsoption bietet eine strukturierte Beschaffung.

Chancen nutzen mit Strategie

Neben der Diversifikation des Portfolios ist eine individuelle Beschaffungsstrategie Voraussetzung für eine erfolgreiche strukturierte Beschaffung. Es gibt kein Patentrezept im Portfoliomanagement, welches a la „Copy & Paste“ auf jedes Stadtwerk und jeden Industriekunden angewendet werden kann. Bei der Entwicklung und Implementierung einer Beschaffungsstrategie stehen unterschiedliche Faktoren im Vordergrund. Dies sind unter anderem die Kundenstruktur, das Verbrauchsverhalten, die unternehmerische Risikobereitschaft und die personellen Ressourcen. Erst die Kombination der Marktgegebenheiten mit den individuellen Faktoren erlaubt die Entwicklung einer für das jeweilige Unternehmen optimalen Beschaffungsstrategie mit der notwendigen Prozesssicherheit.

Agieren statt reagieren

Eine Beschaffungsstrategie kann nur dann zum Erfolg führen, wenn sie auch konsequent umgesetzt wird. Gerade bei einer strukturierten Beschaffung sind eine permanente Marktnähe und ein schneller Marktzugang Grundvoraussetzungen für erfolgreiches Handeln.

Bestehende Möglichkeiten nutzen

Langfristig bestimmt die Wahl der Beschaffungszeitpunkte die Beschaffungskosten im Gesamtportfolio. Bei einer erfolgreichen Beschaffungsstrategie werden die Beschaffungskosten unter denen der Mitbewerber liegen. Darüber hinaus bietet der Markt vielfältige Möglichkeiten die Beschaffungskosten noch einmal deutlich zu senken.

• Spotoptimierung

Durch die zum Teil starken Preisunterschiede zwischen Spot- und Terminmarkt ergeben sich erhebliche Einsparpotenziale. Eine Beschaffung am Spotmarkt sollte aus Risikogesichtspunkten neben der Begrenzung der Mengen, auch immer flankiert sein von einem Hedging am kurzfristigen Forwardmarkt (Tages-, Wochen- und Monatsprodukte).

• Yesterday Handel - rückwirkender Bilanzausgleich

Ausgleichsenergierisiken und -kosten lassen sich über den rückwirkenden Bilanzausgleich weitestgehend vermeiden bzw. verringern. Basis des bilateralen Handels von Differenzfahrpläne ist die Möglichkeit, bis 16:00 Uhr des Folgetages einen Fahrplan zu renominieren. Die Differenzfahrpläne werden dabei völlig transparent zu den jeweils gültigen EEX Stundenpreisen gehandelt.

• (Virtuelle) Kraftwerksbeteiligungen

Im Rahmen der Diversifikation der Bezugsquellen, helfen Commodity - indizierte Stromlieferverträge und (virtuelle) Kraftwerksbeteiligungen die Risiken bei der Energiebeschaffung langfristig zu streuen. Gerade für kleinere Kapazitäten (1-10 MW) werden am Markt virtuelle Kraftwerksbeteiligungen angeboten. Letztlich handelt es sich dabei um ein auf den Spot- oder Terminmarktpreisen für Kohle und CO2 bzw. Gas und CO2 basierenden Stromliefervertrag. Vorteile sind dabei eine in der Regel permanente Verfügbarkeit, Flexibilität bei der Nominierung sowie eine geringe Kapitalbindung.

• Langfristprodukte

Die Einbindung von langfristig angelegten Produkten in das Portfolio drängt sich bei der Betrachtung des Verlaufs der Großhandelspreise der letzten Jahre auf. Je nach Struktur des Portfolios sollte dabei nur eine Teilmenge langfristig kontrahiert werden. Am OTC Markt werden Standardprodukte (Base und Peak) mit bis zu 10 Jahren Laufzeit angeboten.

• Finanzinstrumente

Finanzinstrumente, insbesondere Optionen auf Forwards gelten oftmals noch als hoch riskantes Spekulationsinstrument. Ohne Frage können Optionen zur Spekulation genutzt werden. Bei der Energiebeschaffung sollte der originärere Zweck einer Option allerdings das Hedgen, d.h. das Absichern eines Beschaffungspreises sein. Dies kann im einfachsten Fall mittels des Kaufs einer Kaufoption (Long Call) erfolgen. Insbesondere wenn der Ausübungspreis über dem derzeitigen Marktpreis (Out of the Money Option) liegt, ist diese Art der Risikoabsicherung sehr preiswert.

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